一、韩妆整体市场表现
（一）企业业绩分化
韩妆巨头在2025年Q1财报显示日子仍不好过。3家韩妆企业中仅爱茉莉太平洋营利双增，营收、营业利润分别增长17.1%、62%。LG生活健康和爱敬均营利双降，LG生活健康营收同比下滑1%，营业利润同比下滑3%；爱敬营利双位数下降，营收同比下滑10.7%，营业利润大幅下滑63.3%，不过环比营收虽仍下降(-11.7%)，但营业利润增长80.8%。

（二）竞争格局变化
2024年韩妆企业排名中，营业利润下滑的爱敬被韩国美容科技企业APR挤出TOP3。

二、各企业具体情况
（一）LG生活健康
美妆业务：2025年Q1美容业务(Beauty)营利双降，营收同比减少3.4%至7081亿韩元(约合人民币36亿元)，营业利润同比下滑11.2%至589亿韩元(约合人民币3亿元)。原因是免税等渠道缩减致销售减少，营业利润随销售减少而下降。
家庭护理及日常美容业务(HDB)：营利双增，营收同比增长2.2%至5733亿韩元(约合人民币29亿元)，营业利润同比增长13.7%至366亿韩元(约合人民币1.9亿元)。因日常美容品牌海外需求扩大使销售增长，且营业利润因销售扩大及混合经营改善而增加。
（二）爱茉莉太平洋
各事业部表现：奢华事业部(LUXURY)、大众美容事业部(DAILY BEAUTY)增长，高端事业部(PREMIUM)下滑。奢华事业部营收为3522亿韩元(约合人民币18亿元)，同比增长9%，占比33%；大众美容事业部营收为1007亿韩元(约合人民币5亿元)，同比增长5.8%，占比9.4%；高端事业部营收为1032亿韩元(约合人民币5.3亿元)，同比下滑18.2%，占比9.7%。
增长原因：通过在多品牌店铺和电子商务渠道保持销售增长，并重新平衡渠道组合结构实现收入增长，且所有主要品牌销售业绩均实现增长。高端事业部虽整体下滑，但兰芝、AESTURA、Mamonde等主要品牌通过新品推出、渠道拓展实现增长。
（三）爱敬
化妆品业务营收大跌27.2%，营业利润暴跌88.4%。原因是中国经济形势恶化，消费者信心减弱、竞争激烈、企业库存负担加重、主要产品更换效率下降。家居用品业务虽因新兴品牌崛起个人护理品类份额扩大，但营利双降，分别同比减少8%、26%。

三、不同市场表现
（一）出口情况
2025年第一季度韩国化妆品出口额为26亿美元(约合人民币189亿元)，同比增长13.0%。出口第一的国家为中国，占比20%，但同比大跌15.3%；美国、日本排名第二、第三，均呈增长，美国增长14.2%高于日本。

（二）各企业在中国市场表现
LG生活健康：海外业务占比32%，中国市场占比12%，仍为第一大海外营收来源，但同比下滑4.1%。
爱茉莉太平洋：“失守”中国市场，营收同比减少10.4%。因线下渠道重组整体销售额下降，但主要线上渠道业务结构改善及成本降低使中国业务盈利。
爱敬：未披露中国市场具体数据，但多次在财报中提及中国经济形势恶化影响业绩。
（三）各企业在美、日市场表现
LG生活健康：在北美实现营收1253亿韩元(约合人民币6亿元)，同比增长3.1%；日本营收同比增长23.2%。首席执行官提出今年重点是全球业务重组，在美洲市场专注于吸引年轻一代客户的产品，加强营销投资，加快以亚马逊为中心的在线渠道并扩大线下渠道。
爱茉莉太平洋：在美洲大幅增长79%，得益于品牌和产品组合多元化以及护肤品牌COSRX的整合效应。兰芝、雪花秀、AESTURA等品牌通过推出创新产品、进驻新商场、入驻美国市场等方式实现销售额增长。2025年伊始提出在大中华区实现盈亏平衡，并通过优化交易结构、提升线下渠道盈利能力、强化电商运营、加码重点品牌培育等应对市场挑战。
四、韩妆面临的挑战与未来展望
（一）面临挑战
中国市场困境：韩妆在华一度被唱衰，撤柜、闭店、退出中国市场的情况不少，虽中国仍是重要阵地，但业绩下滑明显。
宏观经济与政策风险：特朗普的关税炸弹搅动全球市场，韩妆企业依赖对美出口，面临重创，股价下跌，宏观经济的复杂多变叠加关税上调等因素，竞争和压力加剧。
（二）未来展望
韩妆企业要实现地域性市场突破，能力沉淀更重要。需将市场洞察转化为产品创新力，将政策风险转化为供应链弹性，才能在地域博弈中撕开增长缺口。