随着特朗普第二任期掀起大规模关税战，中国企业“出海”问题再次引发学界、业界和政府管理部门的关注。这不仅关乎企业微观层面的战略与经营，更与国家宏观层面的开放发展和竞争力格局塑造紧密相连。

中国企业“出海”的宏观表现

规模与增长

从宏观数据看，2023年中国对外直接投资（OFDI）流量总额为1478.5亿美元，占全球比重达9.54%，位居第三，仅次于美国和日本。加入WTO后，中国OFDI开始发力，增速超过吸引外资（IFDI），并在2015 - 2018年实现超越。不过，从存量看，2024年中国OFDI占全球比重为4.03%，排在美国和荷兰之后。

投资方式

2008 - 2017年，跨国并购（M&A）在中国OFDI中与绿地投资旗鼓相当，甚至某些年份超过绿地投资。但自2018年以来，绿地投资愈发重要，2023年中国对外绿地投资占全球比重达12%，仅次于美国，而跨国并购投资仅占全球1%，位居全球第20位。

投资行业与目的地

2023年中国OFDI主要分布在“租赁和商务服务”“批发和零售贸易”等七大行业，合计占比超90%。投资目的地方面，中国香港位列第一，其次是新加坡，美国排第四。受关税影响，中国对美OFDI下降7.55%，对墨西哥OFDI陡增185.08%，呈现“迂回”战略，同时对东盟国家OFDI大幅增长。

中国企业“出海”的微观特征

跨国公司排名与跨国化指数

2023年按海外资产排名的世界前100家非金融类跨国公司中，中国内地有8家，但除华为和腾讯外，其余多为大型中央企业，集中在传统能源和基础产业领域。这些企业的“跨国化指数”很低，在4% - 37%之间，均位列80名之外，与美国上榜企业相比，行业领域单一且跨国化指数普遍较低，平均值约50%，是中国平均水平的2倍。

中国企业“出海”的多元化路径与出口模式

投资企业特征

2013年实施OFDI的工业企业涵盖多种贸易模式与所有制形式，大多集中在加工贸易及保税区和出口加工区贸易领域，但近50%的企业所有制信息缺失。

出口产品与市场分布

从“出口产品—出口市场”分布看，实施OFDI的企业比未实施的企业更加多元化，出口集中度更低。从出口销售分布看，实施OFDI的企业在特定目的地市场可能更多元化，且更倾向于在不同目的地市场多元化发展。

中国企业“出海”的动因与启示

动因理论

邓宁的“三优势”理论指出，企业的所有权优势、内部化优势与区位优势的不同组合决定企业“出海”方式选择，选择OFDI要求企业同时具备这三种优势。异质性企业贸易理论表明，不同生产率水平的企业会选择不同的国际化方式，成功OFDI的企业需具备更高生产率绩效以抵补成本与风险。

中国“出海”转型

过去20年中国企业“出海”规模增长受政府作用影响，包括补贴等鼓励措施。但随着国际经济环境变化，这种做法面临挑战，中国企业“出海”需由政府政策支持型向市场效率导向型转型，放松国内投资领域管制，让民营企业平等参与各行业，为“出海”奠定基础。这一转型将促进中国更大规模、更高质量地“出海”，提升整体对外开放水平和国际竞争力。

政策制定启示

理解企业“出海”有助于改进中国宏观贸易和投资政策与战略。制定政策时应更多关注“自下而上”机制，考虑企业确定产品与目标市场组合的决策，以实现风险与收益平衡、产供链网络韧性与效率兼顾。

总体而言，中国企业“出海”规模可观，但在微观层面，如企业的跨国化程度、行业分布等方面存在不足，呈现出“大而不强”的特点。未来，中国企业在“出海”过程中需提升自身竞争力，实现转型升级，以更好地参与国际竞争。